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【寬源寬語(yǔ)】七月市場(chǎng)觀察 | 活躍資本市場(chǎng)提振投資者信心
七月過(guò)去了，回顧過(guò)去這一個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)，可用柳暗花明又一村來(lái)形容。從整體來(lái)看，主要指數(shù)多數(shù)都實(shí)現(xiàn)了正收益，僅有科創(chuàng)50指數(shù)和中證1000指數(shù)小幅下跌，中證超大指數(shù)以6%左右的漲幅領(lǐng)漲，中證100和中證200等漲幅也比較顯著。整體上呈現(xiàn)出價(jià)值占優(yōu)的風(fēng)格特征。31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中上漲的占到了21個(gè)，非銀金融、房地產(chǎn)兩個(gè)行業(yè)的漲幅都超過(guò)了13%，商貿(mào)零售和建筑材料的漲幅也接近10%。下跌顯著的行業(yè)僅有通信和傳媒，跌幅超過(guò)了7.5%。從期指來(lái)看，基差顯著收斂，正基差成為常態(tài)，特別是IH和IF遠(yuǎn)期合約的基差，已經(jīng)升水到1%以上。IM和IC合約的基差貼水也快速收窄。期權(quán)方面，VIX指數(shù)觸底反彈，CPR持續(xù)走高。投資者情緒已經(jīng)開始拉滿。國(guó)債和外匯方面來(lái)看，人民幣開始趨穩(wěn)走強(qiáng)，國(guó)債期貨持續(xù)半年的升勢(shì)已經(jīng)趨緩，強(qiáng)弩之末不能穿魯縞。南華商品指數(shù)已經(jīng)超過(guò)2022年7月以來(lái)的最高點(diǎn)，距離前期高點(diǎn)僅一步之遙。
雖然當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還不太亮眼，今日公布的7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI下降1.3個(gè)百分點(diǎn)至50.4，但是7月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得55.5，較6月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第二個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，并且創(chuàng)2021年5月以來(lái)新高。724高層會(huì)議強(qiáng)調(diào)要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心，731的國(guó)常會(huì)再提“活躍資本市場(chǎng)”。房地產(chǎn)、消費(fèi)等各項(xiàng)政策都在轉(zhuǎn)向。我們會(huì)在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)大概率會(huì)看到，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)伴隨著資本市場(chǎng)的上漲而逐步好轉(zhuǎn)。
信心底、政策底和經(jīng)濟(jì)底已經(jīng)鑄就，而且資本市場(chǎng)在未來(lái)一段時(shí)間的發(fā)展大局中，會(huì)成為增強(qiáng)信心，提高財(cái)產(chǎn)性收入，促進(jìn)消費(fèi)進(jìn)而提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的牛鼻子。是牛鼻子就要有個(gè)牛鼻子的樣子，我們拭目以待！