【寬源寬語】七月市場觀察 | 活躍資本市場提振投資者信心
七月過去了，回顧過去這一個月的市場表現，可用柳暗花明又一村來形容。從整體來看，主要指數多數都實現了正收益，僅有科創(chuàng)50指數和中證1000指數小幅下跌，中證超大指數以6%左右的漲幅領漲，中證100和中證200等漲幅也比較顯著。整體上呈現出價值占優(yōu)的風格特征。31個申萬一級行業(yè)中上漲的占到了21個，非銀金融、房地產兩個行業(yè)的漲幅都超過了13%，商貿零售和建筑材料的漲幅也接近10%。下跌顯著的行業(yè)僅有通信和傳媒，跌幅超過了7.5%。從期指來看，基差顯著收斂，正基差成為常態(tài)，特別是IH和IF遠期合約的基差，已經升水到1%以上。IM和IC合約的基差貼水也快速收窄。期權方面，VIX指數觸底反彈，CPR持續(xù)走高。投資者情緒已經開始拉滿。國債和外匯方面來看，人民幣開始趨穩(wěn)走強，國債期貨持續(xù)半年的升勢已經趨緩，強弩之末不能穿魯縞。南華商品指數已經超過2022年7月以來的最高點，距離前期高點僅一步之遙。
雖然當前的宏觀經濟數據還不太亮眼，今日公布的7月財新中國制造業(yè)PMI下降1.3個百分點至50.4，但是7月財新中國通用服務業(yè)經營活動指數（服務業(yè)PMI）錄得55.5，較6月上升1.0個百分點，連續(xù)第二個月位于擴張區(qū)間，并且創(chuàng)2021年5月以來新高。724高層會議強調要活躍資本市場，提振投資者信心，731的國常會再提“活躍資本市場”。房地產、消費等各項政策都在轉向。我們會在未來的一段時間內大概率會看到，宏觀經濟數據會伴隨著資本市場的上漲而逐步好轉。
信心底、政策底和經濟底已經鑄就，而且資本市場在未來一段時間的發(fā)展大局中，會成為增強信心，提高財產性收入，促進消費進而提高經濟發(fā)展速度的牛鼻子。是牛鼻子就要有個牛鼻子的樣子，我們拭目以待！