寬源新聞
【寬源資產(chǎn)】2024年投資策略----重建信任 重拾信心 ！
信息來(lái)源：研究部
發(fā)布時(shí)間：2024-01-02 17:18:12
圖1 2023年全A指數(shù)走勢(shì)圖
2023年初，受益于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng)，投資者信心持續(xù)回暖，A股走勢(shì)明顯回升；隨后美聯(lián)儲(chǔ)加息疊加下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好承壓，國(guó)內(nèi)方面消費(fèi)恢復(fù)偏慢，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，投資、消費(fèi)信心不足。外資大規(guī)模流出市場(chǎng)。多方因素影響下，四月份以后市場(chǎng)出現(xiàn)了持續(xù)的陰跌走勢(shì)，期間并沒(méi)有像樣的反彈，成交量能進(jìn)一步萎縮。12月下旬的成交量勉強(qiáng)達(dá)到6000億元的水平，雖然月末幾個(gè)交易日市場(chǎng)大幅反彈量能增加，但是難改全年下跌的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，wind全A指數(shù)下跌249.93點(diǎn)，跌幅5.19%。
圖2 主要指數(shù)2023年漲跌幅
從主要指數(shù)來(lái)看，北證50指數(shù)全年上漲14.92%，領(lǐng)漲全市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全年跌幅近20%，領(lǐng)跌全市場(chǎng)。31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有10個(gè)行業(yè)上漲，其中通信全年漲幅超過(guò)20%，傳媒和計(jì)算機(jī)漲幅分裂榜眼和探花。美容護(hù)理和商貿(mào)零售領(lǐng)跌全市場(chǎng)，跌幅超過(guò) 30%。
圖3 申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)2023年漲幅
2、當(dāng)前市場(chǎng)的位置
經(jīng)過(guò)了持續(xù)的下跌，上證指數(shù)還在3000點(diǎn)下方。當(dāng)前市場(chǎng)的估值已經(jīng)處在了歷史極低位置。從wind全A指數(shù)最近十年的市凈率和市盈率來(lái)看，當(dāng)前市盈率為16.58，處在歷史上20%左右的低位區(qū)間。市凈率當(dāng)前值是1.47，處在2.25%的分位點(diǎn)上，從估值來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)處在十年低位。
3、2024年市場(chǎng)的催化因素和邊際變化
影響市場(chǎng)的直接原因包括中美關(guān)系、人民幣匯率、外資走向和美元調(diào)息等。隨著中美關(guān)系的緩和，美元開(kāi)始進(jìn)入降息周期，人民幣的匯率也開(kāi)始走強(qiáng)，中美利差減少。去年8月份以來(lái)流出去的1500億元外資有望逐步回流。影響A股市場(chǎng)的直接因素都在邊際緩解。
進(jìn)入2024年影響資本市場(chǎng)的主要因素就是宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的成色，以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和個(gè)人微觀感受之間的溫度差。歸根結(jié)底就是投資者的信心。如何重建信心重拾信任，給每一個(gè)人都有一個(gè)可以預(yù)期的穩(wěn)定的未來(lái)，將是影響今年資本市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。
領(lǐng)導(dǎo)人在2024年的元旦賀詞中說(shuō)，“我們的目標(biāo)很宏偉，也很樸素，歸根到底就是讓老百姓過(guò)上更好的日子。孩子的撫養(yǎng)教育，年輕人的就業(yè)成才，老年人的就醫(yī)養(yǎng)老，是家事也是國(guó)事，大家要共同努力，把這些事辦好?，F(xiàn)在，社會(huì)節(jié)奏很快，大家都很忙碌，工作生活壓力都很大。我們要營(yíng)造溫暖和諧的社會(huì)氛圍，拓展包容活躍的創(chuàng)新空間，創(chuàng)造便利舒適的生活條件，讓大家心情愉快、人生出彩、夢(mèng)想成真。”
弗朗西斯-福山的《政治秩序與政治衰敗》一書(shū)中有這樣一句話，“時(shí)代的一粒沙,落在每個(gè)人的頭上就是一座山”，真心希望一張A4紙滅掉一個(gè)行業(yè)這樣的事情不再出現(xiàn)，讓大多數(shù)投資者都能在2024年重建信任，重拾信心！